市值打八折，元宇宙的新局，为何化简不了Meta的旧困？

，2022年开始强制研发款项投资者化，在才会计准则里头：款项在才会计里头，有投资者化和款项化两条展览品路径，款项化可以当期抵税，减少美国公司有效地关税，而投资者化并不需要加进财政收入，因此强制特质研发款项投资者化起到减低关税的制共约。

Meta在2021年开始著手财政收入，根据法理促请减低研发款项投资者化比率，著手的结果为：2021年整年，Meta的有效地关税为16.7%，而这个数据集，在2020年仅为12.2%，2021年有效地关税相对2020年减低了4.5个微幅。

因此，关税也统称与Meta实际业务部门兼营都是的内部结构上制共约，并非Meta兼营变差所致；但即便如此，关税减低的制共约而才会粗壮时间，Meta预估2022年整年的有效地关税将与2021年整年的有效地关税相似。

叠加看原因的角度，拆分Meta产品销售构成，真正与兼营特别的亏损考量是对新近兴军事战略元地球人的巨额取得成功。

2021年Q4的第二本季是Meta首次谈及包含元地球人军事战略的FRL部门财务数据集，Meta新近版第二本季内部结构由两个部分组成：

一个是“领域程序三兄弟”（Family of Apps），仅限于Meta间公司的Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp的商业广告和其他服务避免的产品销售，这是Meta的副业业务部门，2021年Q4领域程序三兄弟总盈利为327.9亿美元，上年增高20%，占去总产品销售比重为97.42%。

第二个是“普通人Laboratory”（Reality Labs），仅限于与AR（增强普通人）和VR（三维）特别的操作系统、软体和具体内容，即元地球人多方面的盈利，这是Meta愿景军事战略持续发展近期，产品销售国民生产总值慢，2021年Q4普通人Laboratory总盈利为8.8亿美元，上年增高22.32%，占去总产品销售都为2.58%。

仍然迈进各别业务部门过渡特质的临界点，领域程序三兄弟虽然产品销售占去主导，但Meta逐渐加强对产品销售占去比小的普通人Laboratory取得成功，仅限于操作系统开发新近成本、当前应用程序投资额和向合作伙伴的收款，筹资取得成功避免普通人Laboratory业务部门入不敷出，越更远赚越更远亏：2021Q4亏损33.4亿美元；一年比一年亏得多，从2019年亏损45亿美元到2021年亏损激过100亿美元。

对新近兴业务部门的巨额取得成功是企业变革的必经之路，Meta的元地球人变革初期，巨额取得成功不可避免，粗壮期取得成功与近十年持续发展方向的争执碰撞，不能谁能不经历阵痛，Meta的产品销售和产品销售增高不联动，只是时间未到而已。

Tiktok补位，Meta电子装置，增高人身安全两为难

Meta传统观念业务部门的持续发展有两个拦路虎：一是此业务部门以其他频度依此，从那以后密切相关的间公司软体Facebook其他频度增高持续发展缓慢是或许；二是业务部门的持续发展所求以领域商都为前沿，从那以后面对IOS领域商都人身安全国策趋严局势，商业广告投放需时间重建。

首先是其他频度。

文章末尾阐明了2021年第四本季Facebook的年底活命和日活命相对2021年第三本季不能显著叠加。

同时，2021年日活命相对2020年日活命增高仅为5%，2021年年底活命相对2020年年底活命增高为4%，增高动力不足。

Facebook其他用户增高持续发展缓慢，一个极为重要原因是粗壮截图新近产品与传统观念即时通讯新近产品的抢占去其他用户的恶性竞争，互联网即时通讯软体的极为重要要能是抢占去其他用户时间，思索即时通讯新近产品形态丰富，其他用户的可选特质越更远来越更远丰富。

对Facebook来说，中学生本是极为重要其他用户，记下历史第二本季数据集：2015年，有71%的美国中学生（18-29岁）广为人知在Facebook上，而该数据集到了2020年，上升到了51%；而正是Tiktok这样的粗壮截图新近产品抢占去了这部分其他用户，使年轻其他用户在该领域上费用的时间正试图减少，摄制的具体内容数量也正试图减少。

从那以后，Tiktok全球年底活命已过10亿，不间断仅为4年，而Facebook大幅提高这一数量，费用了8年时间。

桑克伯格也感倍受到了Tiktok的危险，他在第二本季电话才会议上坦承，“TikTok是一个如此强大的恶性竞争者，在仅限于有限其他用户群的基础上，还能在此期间以非常慢的飞行速度增高。尽管我们的持续发展飞行速度极为慢，但我们恶性竞争者的持续发展飞行速度也非常慢。”

其次是IOS人身安全国策趋严。

Meta的传统观念业务部门盈利形式有两种：一是商业广告盈利，二是其他盈利，其中商业广告盈利是大头，建树占去比激过了99%。

领域程序的商业广告熟练投放有一极为重要的跨平台前沿——IOS和安卓等跨平台的人身安全支持，并不需要跨平台其他用户先进行谈判人身安全国策，容许领域程序监控自己的浏览行为，领域程序才能根据其他用户浏览显现出的大量数据集，用于熟练商业广告投放。

2021年4下半年，小米发表了针对iphone和ipad的IOS14人身安全国策，其他用户在首次打开每个APP领域程序时，将示意其他用户选择禁用/启用IDFA，示意弹窗“某领域希望获得特权去监控你在其他领域或其网站的行为，你的数据集将用来投放个特质化商业广告”，其他用户只有勾选这一弹窗，授予附加特权后，Facebook等领域程序才能监控其他用户数据集。

人身安全国策的存在破坏了领域软体美国公司的数字商业广告定位和基准能够，Facebook身兼其公司谢丽尔（Sheryl）在2021Q4第二本季电话才会议中对此：“iPhone人身安全国策的叠加显然我们商业广告定位其他用户的准确特质增高，这减少了商业广告客户的获客开发新近成本，同时商业广告商减少投放，而且基准商业广告真实感变得更为加堕难。”

根据商业广告技术美国公司Lotame的估算，2021年下半年，Snap、Facebook、Twitter和YouTube的中国电信部门之外倍受到小米人身安全于本的冲击，共计损失共约98.5亿美元的产品销售。

而更远景2022年，IOS人身安全国策对Meta的制共约才会在此期间增大，美国公司在2021Q4第二本季电话才会议中对此：该国策将进一步增大到欧洲各国等南部，对Meta来说，2022年而才会制共约100亿美元左右产品销售，正因如此，2022年上半年的上年表现而才会更为糟糕。

传统观念业务部门迷茫的同时，庆幸新近兴业务部门有一缕渴望的曙光，普通人Laboratory的软体和操作系统迈入了其他频度和具体内容的增高。

在操作系统上，Meta的智慧头显VR Quest2售出粗壮时间攀升，在2021年3年底时其售出就已激过Meta历代VR头显总和；到了2021年第四本季，Quest商店交割需求量仍然激过10亿美元；在圣诞节当晚，操作系统配套的APP Oculus首次登上了美国App Store的榜首。

可以说，Meta的VR电子元件，现今在全球也并无获胜。

在软体上，Horizon是Meta协作元地球人愿景的当前新近产品，仍然向美国和加拿大人的其他用户停止使用，现今仍然推波助澜大批创所作为虚拟21世纪创作创作。

但终归，元地球人仍然受制于持续发展初期，普通人Laboratory软体和操作系统的突破只是杯水车薪，距离挑动产品销售和产品销售荥阳市，依然为时很更远。

7大新近军事战略进球，能否破茧成蝶？

基于对元地球人军事战略的高额取得成功，以及对商业广告盈利的每况愈下预判，Meta管理层坦承，美国公司面对粗壮期增高阻力，给出了让市场需求颇为惋惜的2022年第一本季注意事项：Yahoo Finance分析员期望为300亿美元，但美国公司的期望仅为270-290亿美元密切关系。

粗壮期要能就像低头看路，局中人和普通人因由原设悲惨和上头散落，布新近局解旧堕，Meta的元地球人愿景，年内要能是与Tiktok等粗壮截图跨平台抗衡及屈从中国电信部门的制共约。

基于此，桑克伯格指出了2022年持续发展的七个投资额近期：Reels(粗壮截图)、社区第一时间电子邮件、电子邮件业务部门、商业广告、人身安全、AI（计算机科学）及元地球人军事战略新近产品，这七个投资额近期，有些是在十分相似欧美互联网跨国企业，依葫芦画瓢，有些正试图大刀阔斧改革，有些仍然初有小成。

首先，细究才会发现“Reels、社区第一时间电子邮件、电子邮件业务部门”这三个投资额近期的架起都有中国互联网跨国企业的影子。

Reels是Facebook和Instagram抵抗TikTok侵扰的盾牌，以此之道还之彼身，主打15秒的粗壮截图，与抖音、TikTok相似，按照点击量、其他用户喜好推荐截图，显然是内嵌在Instagram、Facebook的App里头，现今Reels成为Meta增高最慢的领域。

与欧美粗壮截图所求形式八座盛开，覆盖商业广告、电商、创所作工具、直播分成、新近游戏等不同，刚起步的Reels，所求模式有数商业广告，后续所求潜力巨大。

社区第一时间电子邮件即美国正式版的新近浪持续发展“群聊”机制，这也是欧美的腾讯间公司新近浪和QQ熟悉的玩法；对Meta而言，在间公司的Whatsapp和Messenger上建立社区聊天，使得其他用户可以在不相关的和社区内进行实时对话，增强其他用户胶状，通过群聊也可以熟练实现新近产品销售或商业广告投放，Meta在此亦有标杆。

电子邮件业务部门相同新近浪的微店及日常生活命服务机制，Meta该业务部门持续发展势头强力，其他用户可以用Facebook从外部多多、购买消费者（推出了Shops），应用软件购买消费者或服务等，以此丰满业务部门自然环境。

其次，“商业广告和人身安全”是正试图进行的大刀阔斧改革，但改革的真实感，现今没有彰显在报表上。

随着小米iOS系统设计的国策叠加以及欧洲各国的新近法规出台，可以用于提供个特质化商业广告的数据集越更远来越更远少，但商业广告市场需求的供需关系不能改变，因而Meta正试图修缮商业广告基础设施，但形式如何、真实感如何，尚难斟酌。

同时，Meta斥筹资强化人身安全保护形式，仅限于修缮人身安全计划和人身安全审议流程，以减低新近产品的人身安全特质，取得成功大，不间断宽，无论改革形式如何，之外不才会从外部彰显在报表当中。

就此，计算机科学和元地球人，Meta已初有成效，在此领域指跨国企业冉起所谓。

计算机科学可以使用更为少数据集的同时向人们提供更为好的商业广告，改善了粗壮截图具体内容的特别特质和整体具体内容排名，Meta将在2022年进行对AI Research Cluster的投资额，它将是21世纪上最慢的激级计算机，理解数百种语言，以降低新近产品的方法乐趣。

元地球人的操作系统多方面，Meta将在2022年底初发表一款高下端三维眼镜；软体多方面，在2022年推出一个行进下端正式版的Horizon元地球人即时通讯新近产品，将把早期元地球人的虚拟布景乐趣，转化成更为多的除了VR以外现有行进下端电子元件，同时改进虚拟气质，让其他用户更为精妙。

综上，Meta思索的确身临孤立无援，进退两难，既面对传统观念业务部门恶性竞争加剧避免其他用户增高持续发展缓慢、商业广告产品销售遭遇IOS跨平台压制的普通人窘境；亦受制于新近兴军事战略元地球人持续发展早期，取得成功大回报慢，粗壮期内逃走窘境概率稍微。

但今天唱衰Meta也未时早早，锚定元地球人要能，愿景也许可以进球Meta以新近局解旧堕；而且，“少时”的桑克伯克，极为过人向欧美互联网跨国企业“抄调度”，Meta借此脱堕，或可一试。

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