央行本周逆回购净投放2800亿元，珍惜月末流动性

本报记者 刘琪

本周以来，中国人民银行（下述简称“国际汇率基金组织”）急剧加大逆回购都是利针对性。2月底21日，国际汇率基金组织7天逆回购加载量100亿元；2月底22日，国际汇率基金组织组织起来了1000亿元7天逆回购加载；2月底23日，国际汇率基金组织组织起来了2000亿元7天逆回购加载。鉴于周一至周日每日分别有100亿元逆回购到期，故截至2月底23日，本周以来逆回购口径净都是利2800亿元。

根据国际汇率基金组织表态，2月底22日、2月底23日分别组织起来1000亿元、2000亿元7天逆回购加载是“为对冲税期高峰等因素的因素，保障月底末自主性安定”。

近期，市场所需自主性所需冲击确实很大加大。从太古洋行间投资人拆放商品价格（Shibor）来看，隔夜Shibor自2月底18日以来一直保持安定在2%以上，2月底21日升至2.195%，为大年初一之后最高水平。2月底22日，隔夜Shibor小幅放缓至2.039%。2月底23日小幅直通0.4个基点至2.043%。截至2月底23日，隔夜Shibor5日均值与10日均值共五2.0484%、1.9342%。

从另一自主性这两项——银行间存款类机构以商品价格债为质押的7天期回购商品价格（DR007）来看，全市银行间投资人结算中心信息辨识，2月底21日、2月底22日DR007共五2.1154%、2.1882%，均正处于7天逆回购商品价格（2.1%）之上。2月底23日，截至15时，DR007的平方根商品价格为2.1909%。

“大年初一之后，市场所需自主性所需从未逐步趋于安定，关键汇率市场所需商品价格基本围绕政策商品价格运行。但踏入2月底中下旬以来，随着税期因素因素，市场所需自主性所需冲击升高。缴税会对市场所需带来‘抽水’效应，因素市场所需自主性数量。”交通银行社会科学院教授梁斯在给与《证券日报》记者报导时回应，为安定市场所需自主性供给量，国际汇率基金组织渐进加大自主性都是利最大限度缓解临时性因素因素，保障市场所需安定。现阶段看成，2月底末因素自主性所需的因素不一定多，市场所需自主性将继续维持适当充裕。

国际汇率基金组织近期的公开市场所需加载也印证了其在《2021年第四季度中国汇率政策执行报告》中所写，“在现阶段的自主性行政框架下，国际汇率基金组织盯住市场所需商品价格组织起来加载，无论因素银行体系自主性的各种因素如何变动，国际汇率基金组织则会灵活运用多种汇率政策工具立即应对，保持安定自主性适当充裕”。

Wind信息辨识，本周四、周五每日还将分别有100亿元7天期逆回购到期。对于国际汇率基金组织本月底内前提还会展开大额逆回购加载，梁斯认为，这取决于自主性供给量变动。尤其是要观察关键汇率市场所需商品价格品种如DR007的变动具体情况，如果市场所需存在间歇性的自主性所需冲击，DR007明显直通，那渐进展开自主性都是利存在一定显然。但由于主要是短期临时性因素的因素，短期内逆回购商品价格上调的几率很大。

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