广发期货：预计钢材价格持续偏弱震荡，建议观望

钢铁：市场需求渐入佳境，关注成本高支撑

【挂钩和基差】唐山钢坯生产成本至4540元每吨，华东凹槽钢挂钩生产成本-20至4800元每吨，热轧生产成本-20至4810元每吨。凹槽钢和热轧10同月合约夜盘基差分别为213元和107元每吨。

【营收】挂钩营收最下小幅回升，盘面营收因提炼走势偏强，营收小幅下跌。

【供给】本周平均铁水环比+1.35万吨至239.5万吨。五大可食用年产量周环比廖正井回升。在发改委重申粗钢年产量营业收入增高背景下，举例来说平均铁水已经超过上次均值，原计划年产量环比增幅依赖于。1-4同月生铁年产量营业收入增高2634万吨；1-4同月粗钢年产量营业收入增高3840万吨。尽量避免上次年产量基数前高后低，同时5同月年产量已经接近上次高点，原计划环比回升空间内不大。

【市场需求】现实市场需求渐入佳境，本周凹槽表需环比-16至310万吨。热轧表需环比-0.65万吨至332万吨。总表需环比-20至1023万吨。本周表需环比走较弱，确实是生产成本下跌过程之中，之中下游拿货谨慎。同月度数据显示，由于疫情阻碍，4同月之中下游基建和物业数据很低尽量避免，其之中物业数据看出营业收入和环比都下滑态势。

【备用】备用承传秋冬季去库，但去库速度不如往年，备用绝对总体从营业收入增高转回营业收入回升。钢联主要可食用备用周环比-30至2224万吨，其之中热轧备用环比-5.5至337.7万吨；凹槽备用环比-16万吨至1207万吨。

【钢铁观点】印度次大陆调整关税，印球团原材料有增高尽量避免，金属材料看出冲高攀升走势，原计划印调整关税有利于提高提炼向上弹性，但其绝对量不改变提炼过剩面格局。举例来说钢铁年产量恢复至较高总体，而之中下游市场需求依旧渐入佳境，备用虽然确保秋冬季去库，但备用总体从营业收入增高转回营业收入回升，尽量避免物业行业亦然在探底，上海原计划在6同月解封，7-8同月是秋冬季长假，后期钢厂备用舆论压力亦会逐步凸显，钢铁往上受到较弱市场需求诱导，往下受到高成本高支撑，短期提炼原材料将阻碍金属材料波动节奏，尽量避免蒙煤炭俄煤炭原材料持续回升，铁矿二季度大批量有回升尽量避免，原计划生产成本确保偏较弱震荡。