33亿，预增10倍！40倍锂电大牛股天华超净赚麻了！

发布时间：2025年07月28日 12:18

作者丨董鹏

编辑丨巫燕玲

示意图源丨示意图虫

从2014年主板以来，天华超净就没赚过这么多钱。

6年初29日晚，新公司释出半年度财务状况标题，届时年末实现归母净资本33.5亿元至36.5亿元，增加值下降971.7%至1067.67%。

示意图/天华超净半年报财务状况最高预增10倍，主板8年没赚过这么多钱。而从新公司主板只差起，2019年从前新公司净资本丝毫保有在5000万元所列，直到2020年硫矿行业拐点制订，天华超净才突破亿元无需求量。

从资本绝对值来看，远比于新公司明年年末的净资本，现在超过了新公司主板以来所有资本的也就是说。

如此暴力的财务状况下降幅度，正是间隔股的魅力。

而与始自已释出财务状况标题的雅化集团、盛原先硫能相较，天华超净这份净资本同样是扎扎实实，扣非后净资本与资本无需求量大体上远比。

只是，就明年二第五季环比增速来看，天华超净保持在20.7%至40.44%之间，优于雅化集团的7.6%至32%，低于盛原先硫能的43%至71%。

对于年末财务状况的大幅提高下降，天华超净将其归结为“受益于原先能源行业快速蓬勃发展，低价对硫矿的无需求稳健，新公司电量级氢氧化硫出货量及销售利息较上年上半年大幅提高下降，为新公司导致了小得多资本助益。”

示意图：截至6年初29日收盘天华超净收跌4.87%。天华超净近两个年初内恒指年内远超过涨幅为79.86%。稍微等待时间来看，当年9年初此前恒指年内远超过成交量达64.38%，而2018年低点此前恒指年内最高涨幅达4053.5%。

必须反驳的是，天华超净除此以外硫矿产品为氢氧化硫，而与碳酸硫生产成本相较，氢氧化硫在年末出现了相比“补涨”。

6年初中旬，21世纪资本研究院最近说明了，国产99.5%碳酸硫（电量级）一第五季均价为42.2万元/吨，4年初至6年初15日，低价均价为47.17万元/吨，较一第五季环比上升每吨5万元。

用做三元电量的氢氧化硫，情况类似。一第五季低价均价为37.68万元/吨，4年初至6年初15日低价均价增加至47.38万元/吨，环比增加9.7万元。

就新公司产能来看，其硫矿经营范围载体为宜宾天宜硫业，为天华超净与宁德时代协同集资设立。

截至当年末，天宜硫业一期据统计2万吨电量级氢氧化硫项目产能现在完全释放，新公司还原先意在为基础进行技改，完成后又将原先增0.5万吨设计产能。

同时，二期2.5万吨项目也已转回试生产收尾，月里随着产能弯道导致产量下降。届时新公司年内氢氧化硫产销数据，将较当年相比下降。

不过，行业内所面对的硫精矿短缺解决办法，天华超净也无法规避。

现收尾新公司所无需原料，主要来自始自注资和达成协议的硫精矿长协签订合同，如Pilbara、AMG、AVZ等矿商，唯依赖于自身独立把持的矿端资源。

而就当年四第五季以来的澳洲硫精矿走势来看，大部分呈现出“逐第五季翻倍”般的上升，长协生产成本相应按第五季回落。行业适度资本正在从硫矿冶炼端，快速向上游矿端转移。

由于年末不少硫矿民营企业原料端仍使用2021年比较低价的库存，目前对其资本能力影响唯不相比。但是，月里随着成本端的抬升，下半年外采原料的硫矿制造公司的适度资本率，可能会受到一定影响。