明年下半年就降息？市场开始交易旧金山经济衰退了

明为年下半年就降息？市场期望开始交易美国政府石油危机了

来源：华尔街却说闻 笔记： 韩旭阳

分析员们一时间在随之而来一个更快的紧缩周期后，美国政府证券交易委员时会将时会降息。

市场期望短期内美国政府证券交易委员时会在9月末以前总计时会加息175个1]，美债贷款人因此高企并注意到了曲线倒挂。

近来，包括当年布什政府票委、圣路易斯联储任主席布拉德在内的一些美国政府证券交易委员时会亲信都呼吁加息，并表示明为月末初或2024年可日后下调现金流。

这一看法与美国政府证券交易委员时会需要在两年内日后次警惕措施的短期内是赞同的。市场期望目以前不太或许措施制定者将通过未来的降息来更快反不宜即将到来的石油危机，原计划未来12个月末到18个月末内，美国政府证券交易委员时会将降息25个1]；未来18个月末到24个月末内，将日后降息25个1]。

此以前，颇高通货膨胀率刺激了市场期望对美国政府证券交易委员时会更是为保守加息新措施的短期内，也预示着石油危机某种程度不远了：不断更新数据库显示，美国政府5月末CPI上半年涨8.6%，创始者1981年12月末以来新颇高。

晚间，美国政府财政赤字IPO总量跻身，分析员推动基准10年期美债贷款人达到2011年以来的最颇高技术水平，2年期美债贷款人飙降至2008年危机以前的技术水平，威利斯美元股票价格触动鼠疫初期的颇两处。

与此同时，美国政府财政赤字和北美财政赤字价位下跌。对加息较为脆弱的2年期美国政府财政赤字贷款人跻身17个1]至3.218%，为2007年12月末以来的最颇高技术水平；10年期美债贷款人降至3.28%的颇高位，为2011年的最颇高技术水平。

这使得2年期和10年期美债贷款人之间的曲线一度注意到倒挂，为当年4月末以来的首次。10年期通货膨胀率保值财政赤字贷款人降至0.53%差不多，为2020年3月末以来的最颇高技术水平。

人们越来越害怕紧缩的金融市场期望将对经济增长速度引致更是大的伤害，同时市场期望定价确实，美国政府证券交易委员时会或许寻求实施比本轮加息小幅度——50个1]更是大的加息新措施。

根据与FOMC措施结果时间表挂钩的现金流套利，纸币市场期望短期内美国政府证券交易委员时会在9月末之以前总计时会加息175个1]，意味着两次加息50个1]和一次加息75个1]。此以前美国政府证券交易委员时会在当年总计加息了50个1]。

美国政府证券交易委员时会自1994年以来从未加息过75个1]，这种小幅度的紧缩加剧了人们对消费支出和金融业减少的担忧。这招致了全球股市暴跌和债市的抛售，并将标普500股票价格引领熊市的内侧。

在市场期望动荡即将，所有人的眼以前都将集中于在美国政府证券交易委员时会本周的声明为以及美国政府证券交易委员时会任主席威尔逊随后的新闻报导发布时会上，预计决策者对通货膨胀率的描述以及对联邦政府基金目标的长期短期内（是非的点阵图）将至关重要。

Jefferies International Ltd的现金流策略师 Mohit Kumar 晚间在供应商研究报告中写道：

颇高通货膨胀率冲击了美国政府证券交易委员时会的“通货膨胀率却说山腰”的说法。

从美国政府证券交易委员时会的取向来看，问题是他们不宜该需要在6月末的小组时会议上以75个1]加息顺利进行更是无疑的否认。

美元也扩展了成交量，因为更是大规模加息的以发展前景刺激了对美元的期望，这推动威利斯美元金融资产股票价格降至2020年上半年以来的最颇高技术水平。

包括 Richard McGuire 在内的法国合作银行策略师表示：

消费决心崩溃、再一的价位冲击，以及美国政府证券交易委员时会回避布什政府突击的短期内，共同完成为高风险资产制造了一杯“排泄物的甜点”。

贷款人曲线倒挂与一种看法相呼不宜，即美国政府证券交易委员时会对价位冲击升颇高的更快反不宜行为将所致经济陷入衰微。

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