广州期货：新粮即将大量上市 玉米价格存在回落危险性

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马铃薯糖浆二线签下稍稍在10月底份先扬后抑，截至10月底29日定价为3113元/吨，较9月底环比飙升89元/吨，去年2.9%。10月底中期，主要因为在原材料故又称，随着华东王恕东部天候好转，马铃薯其实质用量提高，工场到货铁路车辆也不间断增长，但是现阶段剩余仍可维持低位，一定层面支架期价。虽然东北地区以及临沂均东部一般而言产限电严重影响渐过强，开工所部回调；但是糖浆装配跨国公司因动力煤等能源价位飙升，装配成本提高，支架价位。但初随着加工佣金急遽上升，装配用量以及剩余不间断增长，开工所部也有小幅上升，低价原材料格局由紧张转回严格。同时因为糖浆价位可维持高位运转，但是买回来理论上无去年，因此现阶段低价观望当下较佳。紧接著重视马铃薯上用量可能会，糖浆价位或逐步急跌。

图片3：马铃薯糖浆现货股市

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（二）金融工具股市简述

10月底份马铃薯金融工具价位整体而言企稳急跌，海军基地价位挺价较佳。据欧美汇较易新浪数据集说明了，截至10月底29日，沈阳金融工具价在2520-2580元/吨两者之间，较9月底提高值急跌30元/吨；黑龙江马铃薯购并价在2430-2530元/吨两者之间，较9月底提高值急跌50元/吨；沈阳马铃薯购并价在2460-2500元/吨两者之间，较9月底提高值急跌60元/吨。鲅鱼圈马铃薯平舱价为2620元/吨，较9月底提高值飙升140元/吨；锦州港2610元/吨，较9月底提高值飙升140元/吨；惠州蛇口港为2860元/吨，较9月底提高值飙升150元/吨。

据汇较易新浪数据集说明了，截至10月底29日，马铃薯糖浆价位急遽飙升。临沂东部马铃薯糖浆低价取向价为3680元/吨，较9月底提高值飙升330元/吨；河北东部马铃薯糖浆低价取向结算为3650元/吨，较9月底提高值飙升300元/吨；沈阳东部马铃薯糖浆低价取向结算为3350元/吨，较9月底提高值飙升200元/吨；黑龙江东部马铃薯糖浆低价取向结算为3260元/吨，较9月底提高值飙升260元/吨。

图片4：欧美马铃薯金融工具价位

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图片5：马铃薯糖浆金融工具价位

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（三）马铃薯以及马铃薯糖浆期现基差可能会

马铃薯期现基差10月底由过强走强，截至10月底29日，基差为13元/吨，较9月底提高值飙升43元/吨，或许是期价稍稍偏强，金融工具价位由过强走强。

马铃薯糖浆期现基差10月底小幅扩展到，截至10月底29日，基差为95元/吨，较9月底提高值飙升82元/吨，或许是马铃薯糖浆金融工具价急遽飙升，期价先扬后抑。

图片6：马铃薯期现基差

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图片7：马铃薯糖浆期现基差

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（四）马铃薯对冲可能会

10月底马铃薯与谷物对冲由正转为负值。截至10月底29日，马铃薯谷物对冲为-38元/吨，对冲较9月底环比扩展到111元/吨，主要是因为谷物金融工具价飙升幅度很大，同时马铃薯价位可维持过强势。10月底马铃薯与马铃薯糖浆对冲小幅缩减，截至10月底29日，马铃薯与马铃薯糖浆对冲为501元/吨，较9月底提高值缩减了30元/吨，主要或许是马铃薯价位可维持偏强震荡，而马铃薯糖浆价位滞涨企稳。

图片8：马铃薯与谷物对冲可能会

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图片9：马铃薯糖浆与马铃薯对冲可能会

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（五）马铃薯签下持仓可能会

截至10月底29日，马铃薯二线2201签下，去年66.6万手，较9月底提高值提高25.9万手；持仓用量为74.3万手，较9月底提高值增大12.5万手。马铃薯糖浆二线签下去年12.4万手，较9月底提高值增大10万手；持仓用量为36514手，较9月底提高值增大65486手。

图片10：马铃薯2201签下定价及去年（元/吨）

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图片11：马铃薯糖浆2111签下定价及去年（元/吨）

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二、理论上面用量化

（一）马铃薯理论上面

1、旧金山马铃薯可能会

截至10月底29日年末，据旧金山USDA数据集简报，马铃薯优良所部小幅上升，年末马铃薯优良所部为60%，以前一周为60%，成交用量为61%。其中评级优的比所部为15%，良45%，一般26%，差10%，佳4%。从酸性可能会来看，马铃薯酸性可能会较差，马铃薯萌芽比所部为97%，五年均值93%；马铃薯收获进度远超66%，上周为52%，五年均值为53%。从酸性可能会来看，旧金山各省内酸性亚层墒情短缺和极其短缺的比所部为42%，9月底同期为45%，成交用量48%；各省内48个州酸性亚层墒情过剩的比所部为5%，充足53%，短缺26%，极其短缺16%。

据汇较易新浪数据集说明了，10月底份美马铃薯过境检验总用量为471.3万吨，较9月底不大飙升。截至10月底29日年末，对欧美过境马铃薯6.68万吨，过境不大增大。

图片12：旧金山马铃薯酸性优良所部 %

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图片13：旧金山马铃薯萌芽所部 %

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图片14：旧金山马铃薯稻谷进度

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图片15：旧金山马铃薯周度过境用量（吨）

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2、欧美马铃薯销往及剩余可能会

截至10月底29日年末，本次在周二以及周一进行了销往马铃薯的投放，共22万吨，以旧金山的大豆马铃薯为主；国产马铃薯投放用量有小幅增大，成交所部也不大降低。

从剩余上来看，海军基地剩余不间断走低，截至10月底29日年末，据汇较易新浪数据集，马铃薯北方海军基地剩余为125万吨，较9月底提高值急跌7.4%；南方海军基地内贸剩余上升为16万吨，较9月底提高值飙升33.3%。据钢联数据集，截至10月底29日，加工跨国公司马铃薯剩余总用量275.9万吨，较9月底提高值急跌15.2%。最初钱粮纳斯远超克偏慢，大用量钱粮源集中在中上层，用钱粮跨国公司购并建库期望不强。

图片16：欧美马铃薯月底度销往用量

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图片17：马铃薯加工跨国公司马铃薯剩余（万吨）

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图片18：马铃薯海军基地剩余

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图片19：惠州港内外贸马铃薯剩余（其单位：万吨）

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图片20：马铃薯海军基地剩余常年用量化

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3、饲料养殖终故又称所需

10月底份法制水产品期价先抑后扬。截至10月底29日，大商所水产品现货二线2201签下定价为16705元，较9月底提高值飙升20.4%。水产品金融工具价位10月底也先抑后扬。水产品价位为15.81元/千克，较9月底提高值飙升40.3%。各省内最少猪钱粮比价为5.94，较9月底提高值飙升0.8。

10月底水产品自繁自养倒闭增大，截至10月底29日，自繁自养倒闭731.04元/背，较9月底提高值倒闭缩减了577.74元/背。10月底猪肉价位不间断飙升，月底内显现短暂的回调股市。未来会水果价位飙升速度快较较慢，不再加水果零售价位较慢赶上鱼肉产品价位，居民偏重于于选择鱼肉产品消费。此外，随着未来会猪价飙升均消费忧虑未来年关猪价会急遽飙升，因此未来会不再加东部显现延后录制成腊肉牛肉的可能会，因此拉动了猪肉的所需。

图片21：水产品存栏用量（万背）

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图片22：水产品养殖佣金（元/背）

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图片23：22省内水产品最少价（元/千克）

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图片24：水产品饲料最少价（元/公斤）

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4、主导产业跨国公司马铃薯消耗掉

10月底份，法制马铃薯主导产业消耗掉用量呈现随之上升趋势。据我的水果新浪说明了，截至10月底29日年末，主导产业马铃薯消耗掉用量较中期不间断增长。各省内主要122家马铃薯主导产业跨国公司（含糖浆、及葡萄糖跨国公司）共消费马铃薯102.5万吨，较上周提高值提高1.8万吨。主要是工业消费占比提高。

图片25：马铃薯主导产业消耗掉用量

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（二）马铃薯糖浆理论上面

10月底份，马铃薯糖浆跨国公司剩余整体而言可维持低位。截至10月底29日年末，马铃薯糖浆剩余总用量为58.4万吨，月底环比降幅1.4%。10月底马铃薯糖浆跨国公司开工所部整体而言不大提高。据我的水果新浪数据集说明了，10月底29日，开机所部为57.58%，月底环比调低5.89%。主要是临沂、河北以及黑龙江东部均主导产业跨国公司恢复原装配，其他东部开工可维持平稳，装配用量小幅提高振荡马铃薯糖浆买回来成交阻隔，低价原材料紧张态势不大缓解。

图片26：马铃薯糖浆剩余

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图片27：马铃薯糖浆开机所部

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三、小结

外盘各个方面，10月底份中期，主要受马铃薯酸性现状的严重影响很大，因为美马铃薯的萌芽所部以及稻谷进度均高于文化史略高于，且未来会天候可能会良好，适宜马铃薯稻谷。同时以前因飓风受到破坏的海军基地海上运输的设备随之恢复原条线路，玉米过境随之恢复原至显现异常低水平。初，旧金山均农业区将显现干旱、阴雨等恶佳天候，对玉米收晒将归因于关键性严重影响，同时紧接著过境步伐加较慢，将一定层面支架期价。此外，因为商品价格以及混合物价位不间断飙升，佣金走高，混合物装配用量也不间断提高，因此混合物所需稳健给喷流期价给予了支架。未来不间断重视所需故又称的发生变化，待最初钱粮下半年稻谷纳斯远超克，价位仍有下滑不确定性。

欧美各个方面，主要或许在于原材料故又称以及所需故又称的严重影响。10月底中期东北地区农业区以及华东王恕东部不间断干旱，加剧最初钱粮水气极低较易造成霉变，佃农出钱粮最大限度提高，加工场继续压价购并。华东王恕农业区不间断干旱严重影响马铃薯海上运输，原材料偏紧，主导产业多地一般而言电严重影响，跨国公司忧虑恐惧加强，利多低价价位。初随着天候随之继续发展，马铃薯稻谷进度加较慢，但是较往年来得纳斯远超克速度快还是比较比较慢，振荡去年优质马铃薯较再加，一定层面支架期价飙升。但随着二月底六月东北地区最初钱粮大用量纳斯远超克，马铃薯价位将有下滑不确定性。不间断重视最初钱粮纳斯远超克可能会以及政策发生变化。

广州现货 谢紫琪 唐楚轩

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