启动超120亿投资年产20万吨锂电铜箔计划，能挽救白银有色吗？

发布时间：2025年10月25日 12:17

名记者 | 张艺

在风电产业斜向上尝到甜头的白银有色（601212.SH）准备好放开手脚，叫停进一步外资开发计划。

白银有色12年底7日晚公告称，子公司拟叫停合作关系基础设施年产20万吨高档锂电铜箔基础设施项目并开展二期工程。

该锂电铜箔基础设施项目叫停于2018年6年底，基础设施项目基础设施主体为甘肃原于新材料有限子公司（下称甘肃原于），白银有色持股比例37%。整个基础设施项目总外资左右121.5亿元，按照基础设施项目资本金分之二总外资的35%初步测算，白银有色按持股比例合资左右15.7亿元。

20万吨高档提纯铜箔基础设施项目生产能力推进是这样规划的，2019年10年底1.2万吨生产能力已破土动工，2021年底末将形成3万吨生产能力。

在途生产能力还有17万吨。2021年10年底已叫停4万吨基础设施项目基础设施，开发计划2022年底末破土动工。后续再建13万吨的生产线，开发计划2025年完成主体20万吨高档提纯铜箔基础设施项目基础设施。

用户界面新闻挖掘出，这一基础设施项目此前虽只能有1.2万吨生产能力，尚处于起步阶段性，但盈利能力并不弱。

从净资产来看，2020年详细资料中会，甘肃原于上半年盈利4.12亿元，负债1869.51万元。

到2021年半详细资料中会，甘肃原于半年的盈利就已为5.77亿元，同时盈利9117.74万元。同期白银有色为负债6767.09万元。

这一基础设施项意在净资产增长还在减缓。甘肃原于1-9年底已生产各类铜箔9527吨，解决问题销售收入9.07亿元，解决问题获利1.59亿元。同期白银有色归属于并购子公司债权人的净获利只能2219.90万元。

事实上，白银有色行会已经乏善可陈，净资产小体量负债。2018年至2020年在盈利体量高达600亿元的前提下，扣非后归母净获利为-0.96亿元、-7.84亿元、-0.32亿元。有色这块的毛利率在不足以5%的范围内震荡。

白银有色引必需寻找可支撑净资产的新领域。

此次外资的高档锂蓄电池用提纯铜箔中会游需求共存，生产能力扩宽张后的生产能力消化问题并不大。这一新产品是锂离子蓄电池关键部件，处于风电产业链的前端，尤其应用于中会国“新基础设施项目”，还包括5G基站基础设施、铁路与轨道交通、风电汽车行业、大型数据中会心等。

作为有色金属中会游子公司，基础设施高档锂蓄电池用提纯铜箔基础设施项目本就是白银有色新兴产业蜕变升级的一步，也是向中会游扩张的一步。

高档提纯铜箔基础设施项意在主要原料是铜，对有着原材料优势的白银有色来说，原材料供给保证及原材料定价格优势突出。

然而，这一基础设施项目只是白银有色的参股入股子公司而非入股入股子公司，未并表，也未这样一来按比例近似值对并购子公司的获利贡献。因此，白银有色若想让净资产有起色，还必需更多的尽力。

白银有色于2017年并购，并购初期跌幅连续大涨至超17元/股，市价一度高达1200亿元。近年净资产欠佳，跌幅已跌至简介定价2.79元/股，简介市价只能200亿元居然。

近两年，白银有色极其重要债权人小体量平安保险子公司入股公司，还包括瑞源（苏州）股权外资Fund自立门户跨国公司（有限自立门户）、张掖经济合作关系有限子公司、张掖新业资本经营有限责任子公司、中会国信达资本管理入股公司有限子公司均在平安保险。

此次在产业链方面的扩宽生产能力起死回生白银有色低迷的净资产和跌幅吗？