新棉股票进度偏慢 难改棉价颓势

来源：期货报

10月初12日新泽西州农业部刊发了10月初份各种因素分析报告，分析报告急遽提高世界性茶叶产量8.7万吨至2570万吨，急遽提高世界性茶叶消费66万吨至2517万吨，上调期末库存68万吨至1913万吨。本次分析报告对美棉各种因素调整较小，主要变化是急遽提高了印度、中国、阿尔及利亚、巴基斯坦和越南等发展中国家的茶叶欧洲各国消费预估，致使世界性茶叶库存预估缩减，整体而言来看，本次分析报告发挥偏空。

巨观全面性，新泽西州劳工部刊发9月初新泽西州客户价格指数（CPI），工业产值上升8.2%，环比上升0.2%，高于市场预料。其中，核心CPI工业产值上升6.6%，足见首推1982年以来的小得多增幅，这进一步强化了市场加息预料，世界性农业下行舆论压力突显出，巨观风险持续，美棉价格上方承压，价格重心或进一步向下。

新泽西州茶叶进入收割期，截至10月初11日，其收割后续为29%，快于去年同期20%。其优良率为30%，保持最下。随着收割的推进，美棉产量炒作终端关闭，后半期对价格负面影响非常多地在消费全面性。在世界性农业人均下降的大趋势下，美棉后半期消费不容乐观。从美棉出口数据上看，有约几周美棉出口销售量所处最下，销售后续有所减缓。截至8月初底，新泽西州批发商衣装及衣装面料库存，零售商衣装及衣装配饰库存之外所处历史高位，终端库存容易去化致使其欧洲各国消费短期容易好转。在出口和欧洲各国消费之外难有起色的情况下，ICE棉价或承压下行。

欧洲各国全面性，9月初底，新疆各周围茶叶陆续采收，机采籽棉价格在5.3—6元/公斤，较去年同期急遽降低。由于2022年，茶叶栽种成本急遽缩减，棉农低价售卖意愿较低。由于2021轧花厂抢收籽棉，致使其加工成本较高，在棉价急遽下跌后，轧花厂负债严重，因此新上半年轧花厂收购认真，不想提价收购，整体而言籽棉交售所处僵持状态。瞬时疫情负面影响，新疆籽棉采收后续偏慢，茶叶入库、公检、运输之外受到不同程度负面影响。截至10月初11日，新疆棉累计加工量为14.1万吨，工业产值减低58%，公检量为3.03万吨，工业产值减低69.2%。

8—9月初份，茶叶市场接踵而至短暂的旺季，随着纺纱盈利的好转，下游市场持续上升，主要发挥为股份公司开工率回升，不过到9月初底，下游市场再次走弱。数据显示，截至10月初14日，股份公司开工率为62.9%，环比下降0.7个百分比，工业产值下降23个百分比。股份公司订单减低，细丝库存去化速度减缓，库存起算保持高位，在订单不足的情况下，股份公司开工率再次回落。

整体而言来看，受疫情负面影响，新疆棉证券交易所后续偏慢，运出量环比下降，大陆茶叶供应下一阶段偏紧，价格结实，大陆棉和新疆棉套利扩大，短期对棉价起到一定支撑作用。不过只要茶叶质量和产量不受负面影响，新上半年供应依然充足，证券交易所后续偏慢，只会使得供应舆论压力移至，所致远月初价格。消费全面性，今年旺季消费胜于去年。在新疆棉不许施行后，中华民族制成品衣装出口足见接踵而来巨大舆论压力，长时间遏制中华民族茶叶消费，下游大企业采购认真，随用随买集中于，整体而言各种因素趋于宽松，棉价缺乏上涨动力，预计价格仍将保持偏弱试运行，后半期注意新疆棉采摘和交售后续。（作者单位：台山期货）

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