摩根士丹利证券分析师：二季度有望修复性反弹 看好食品饮料家电等

近日，证券西方策略分析师孟磊发表了西方股票交易策略研究报告。他回应，根据和投资人的交流，目前市场的惧怕主要集里面在：（1）在美上市的里面概股或面临在2024年从美股脱钩的安全官能。（2）地缘政治安全官能引发了人们对里面美关系潜在变化的惧怕。（3）行业监管并未显著分心。（4）奥密克戎疫情已造成了越来越多的交通工具受限。（5）到已确定，国内方针宽松的最大限度仍然大得多。

孟磊表明，美联储转向“政客”以及国内无法出台旺盛的方针宽松一度造成了高净资产的抱团股急遽上涨。俄乌争执引发了全球股市抛售。在地缘政治日趋不稳的形势下，国内投资人亦跟随着外资撤走，但保险业务传递的受到影响信息在一定程度上缓解了上述惧怕。

他确信，二季度市场有望再次出现复原官能强力，但缺乏可选资金或使净资产扩张受限。

孟磊回应，更旺盛的国债宽松方针，比如方针利息下调10个支点与进一步下调存款准备金率，以及贷款增速强力或推行市场在二季度再次出现复原官能强力。但他确信，鉴于国内奥密克戎流感数量飙升、房地产下行带来的宏观压力，市场对沪深300指数2022年全年获利增速的一致考虑到过高，“18%，对比我们的预报为8%。”

他确信，在即将预感的4月业绩期里面确实再次出现更多的获利下调。与此同时，由于过去12个月准入基金的去向观感疲软，准入基金的新发或维持低位，而这将使短期内净资产上行受限。

哪些诱因确实会翻倍市场考虑到？孟磊回应，有几处不确定诱因确实会翻倍市场考虑到。“国内新冠疫情间歇确实造成了更多的交通工具限制，这或使西方消费复苏承压，尤其在周游世界、餐馆和服务领域。地缘政治形势日趋不稳、里面美关系以及全球流动官能收紧确实会给市场带来一些超考虑到的波动。对于国内宏观方针，我们确信执行颇为关键。”

在战术层面，孟磊回应，考虑到经济持续增长放缓、方针分心和未来的多重不确定官能，表示同意在战术上均衡可用“效益”和“成长”。

关于行业偏好，他回应，在近期市场调整后看，寄予厚望带有相对低获利确定官能和稳定官能、有较弱结算能力且净资产带有吸引力的行业。“完全一致而言，我们超配食品饮料、农业机械、动力电池、可再生能源和军工板块，并低配汇丰银行、汽车零部件、休闲服务、纺织和房地产板块。”

但孟磊也回应，对于在消费服务和房地产下行周期有低敞口的行业持谨慎强硬态度。

（新浪财经 郭结缘）

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