石头：投资者需改变对美联储政策转向的期待

来源： 中国证券报·中证网

日内，大黑私人美国公司财富新技术首席投资策略师Joe Zidle及大黑私人美国公司财富新技术执行官Taylor Becker发布观点坚称，面对目前通涨及社会发展下降停滞上升的周边环境，按揭需改变对宏观经济政策转向的期待，因为目前来看，宏观经济力挽狂澜加息见解并非刻不容缓的事情。对按揭来说，较理想的做法是专注于策略性投资部署，以对策现金流停滞回升的局势。

Joe Zidle、Taylor Becker忽视，American国内生产总值显然已经见顶。3年底的最近数据显示，居民消费价格指数的住屋部分自开始加速后终于首次回落，American正开端宏观经济加息生命期的前夕。然而，单单通涨消除并不足以日后宏观经济在宏观经济上快速转向，因此能够考虑到American生产力市场的情形。值得注意的是，薪资下降并未停滞上升至符合宏观经济通涨目标的程度。首次缴付失业救济金人数在连番创出自1960年代末以来最低位后开始不断回升，但薪资压力仍然颇大。

从历史上来看，每当通货膨胀率从生命期低位平均回升28个基点时，宏观经济便会加紧减息。然而，通货膨胀率目前在极低的程度“寻底”，因此宏观经济这次可能会容许通货膨胀率有不大的跌幅。

基于停滞火热的生产力市场和长远的通涨情形，Joe Zidle、Taylor Becker忽视，与其静候宏观经济的下一步反击，不如用心调整投资组合的部署，以对策现金流在更长时间内处于比市场共识或市场定价更高程度的僵局。

与此同时，尽管American大型企业的营收下降保持得相对平稳，但获利压力正导致整体社会发展的盈利下降减慢。在此时局下，应物色高质量且现金流与日俱增的大型企业，这些美国公司有灵活性对策不断转变而不太明朗的周边环境。

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